LPG: Μείωση ναύλων παρά το άλμα εξαγωγών

Με το αριστερό μπήκε το καλοκαίρι για τη ναυλαγορά των LPG carriers, καθώς, παρά την εκτίναξη των αμερικανικών εξαγωγών LPG σε υψηλό δεκαετίας τον Μάιο, οι ναύλοι άρχισαν να διορθώνουν -κυρίως στις γραμμές προς την Ασία- αφού το υψηλό μεταφορικό κόστος άρχισε να διαβρώνει τις ευνοϊκές συνθήκες εκμετάλλευσης των διαφορών τιμής μεταξύ των αγορών (arbitrage) και να περιορίζει την ελκυστικότητα ορισμένων φορτίων.

Η ουσία είναι ότι η κρίση στα Στενά του Ορμούζ έχει ήδη ξανασχεδιάσει τον χάρτη της αγοράς LPG. Η Ασία, που παραδοσιακά εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τον Περσικό Κόλπο (MEG), άρχισε να ανακατανέμει γρήγορα τις  πηγές προμήθειας.

Το 2025, περίπου το 46% των εισαγωγών LPG της Ασίας προερχόταν από τον MEG και το 39% από τις ΗΠΑ. Φέτος όμως, υπό το βάρος της κρίσης, η εικόνα αλλάζει ταχύτατα, με το 51% των αφίξεων φορτίων LPG στην Ασία από την αρχή του έτους να προέρχεται από τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Φορτία

Ο Μάιος κατέγραψε την πιο χαρακτηριστική αποτύπωση αυτής της μεταστροφής. Οι εξαγωγές αμερικανικού LPG ανήλθαν σε 2,91 εκατ. βαρέλια ημερησίως, το υψηλότερο επίπεδο της τελευταίας δεκαετίας, με το 59% των φορτίων να κατευθύνεται προς την Ασία. Πρόκειται για επίπεδα κατά 26% υψηλότερα από τον μέσο όρο αναχωρήσεων των ΗΠΑ κατά το 2024 και το 2025.

Στο επίπεδο των προορισμών, η Κίνα παραμένει ο κυριότερος αγοραστής αμερικανικού LPG, με το 14,9% των αμερικανικών εξαγωγών μεταξύ Μαρτίου και Μαΐου να κατευθύνεται σε κινεζικά λιμάνια. Η Ιαπωνία ακολουθεί με 12,4%, ενώ η Ινδία έρχεται τρίτη με 9%.

Ωστόσο, η πιο εντυπωσιακή μεταβολή αφορά ακριβώς την Ινδία. Ελλείψει επαρκών φορτίων, οι Ινδοί εισαγωγείς στράφηκαν πολύ πιο επιθετικά στην αμερικανική αγορά, με το μερίδιο των αμερικανικής προέλευσης φορτίων να εκτοξεύεται στο 41% από την έναρξη της κρίσης. Είναι χαρακτηριστικό ότι στο σύνολο του 2025 το αντίστοιχο ποσοστό ήταν μόλις 6%.

Παρά την έντονη αυτή στροφή, ούτε η Ινδία ούτε η Κίνα έχουν καταφέρει να αναπληρώσουν πλήρως τις απώλειες. Οι συνολικές εισαγωγές LPG της Ινδίας έχουν υποχωρήσει στις 567.000 βαρέλια ημερησίως από την έναρξη της κρίσης, δηλαδή περίπου 28% χαμηλότερα από τον μέσο όρο των 785.000 βαρελιών του 2025.

Αντίστοιχα, οι κινεζικές εισαγωγές έχουν πέσει στις 778.000 βαρέλια ημερησίως, όταν ο μέσος όρος του 2025 βρισκόταν στο 1,2 εκατ. βαρέλια ημερησίως.

Αυτό δείχνει ότι, παρότι οι ΗΠΑ καλύπτουν μέρος του κενού, η συνολική αγορά παραμένει σφιχτή. Αυτή η πίεση μεταφέρθηκε άμεσα και στη ναυλαγορά.

Οι ναύλοι για LPG carriers εκτινάχθηκαν, καθώς οι Ασιάτες αγοραστές κυνηγούσαν αμερικανικά φορτία και η διαθεσιμότητα πλοίων μειωνόταν.

Στις 26 Μαΐου, σύμφωνα με στοιχεία του Baltic Exchange, για το ταξίδι Κόλπος του Μεξικού – Ιαπωνία, οι ημερήσιοι ναύλοι έφτασαν σε υψηλό εξαετίας, στις 202.340 δολάρια. Όμως η εκτόξευση αυτή δεν μπορούσε να διατηρηθεί
απεριόριστα.

Το αυξημένο μεταφορικό κόστος άρχισε να διαβρώνει τα περιθώρια κέρδους, κάνοντας ορισμένες εξαγωγές προς την Ασία μη συμφέρουσες. Έτσι, από τα τέλη Μαΐου έως τις 11 Ιουνίου, οι αντίστοιχοι ναύλοι υποχώρησαν κατά περίπου 25%.

Σύμφωνα με τις ενδείξεις της αγοράς, αρκετά φορτία που προορίζονταν για φόρτωση μέσα στον Ιούνιο ακυρώθηκαν.

Παρ’ όλα αυτά, οι ναύλοι παραμένουν αισθητά υψηλότεροι σε σχέση με τα προ κρίσης επίπεδα, γεγονός που αποτυπώνει ότι τα δεδομένα μιας «σφιχτής» αγοράς δεν έχουν εξαφανιστεί.

Ένας βασικός λόγος είναι η συμφόρηση στη Διώρυγα του Παναμά που οδηγεί περισσότερα LPG carriers στη διαδρομή γύρω από το Ακρωτήριο της Καλής Ελπίδας.

Το αποτέλεσμα είναι μεγαλύτεροι χρόνοι ταξιδιού, βραδύτερη επιστροφή των πλοίων στη spot αγορά και, τελικά, περιορισμένη διαθεσιμότητα τονάζ.